Финансовые рынки: повышение сложности, поддержание устойчивости

3–5 июля 2019, Санкт-Петербург

Программа


4 июля

11:50–13:00

Профессиональные участники финансового рынка Сессия 3.1: Новые требования, предъявляемые к специалистам на финансовом рынке 1 июля 2019 года в соответствии с федеральным законом от 3 июля 2016 года № 238-ФЗ «О независимой оценке квалификации» прекращают применяться не пр...
1 июля 2019 года в соответствии с федеральным законом от 3 июля 2016 года № 238-ФЗ «О независимой оценке квалификации» прекращают применяться не предусмотренные им процедуры оценки квалификации. Для финансового рынка это означает необходимость пересмотра квалификационных требований к специалистам финансового рынка, поскольку прекращает применяться такой способ подтверждения квалификации, как прохождение квалификационного экзамена специалиста финансового рынка с получением соответствующего квалификационного аттестата. С учетом этого в рамках круглого стола планируется обсудить предложения по квалификационным требованиям к кругу заинтересованных лиц и их содержательному наполнению (уровень образования, специальность, направление подготовки).
Кроме того, ввиду развития применения программно-технических средств в деятельности профессиональных участников рынка ценных бумаг и общемирового тренда роботизации, целесообразно обсудить вопросы адаптации регулирования для тех случаев, в которых функция специалиста финансового рынка осуществляется не работником, а программой.
Модератор
Константин Корищенко, Председатель комиссии по профквалификациям в области управления рисками и финансовыми сервисами Совета по профессиональным квалификациям финансового рынка, председатель наблюдательного совета НП «Гильдия финансовых аналитиков и риск-менеджеров» (ГИФА)

14:30–15:40

Профессиональные участники финансового рынка Сессия 3.2: Конкуренция за розничного инвестора: брокеры и доверительные управляющие В условиях динамичного изменения конъюнктуры финансового рынка, когда ставки по банковским депозитам становятся менее привлекательными по сравнению...
В условиях динамичного изменения конъюнктуры финансового рынка, когда ставки по банковским депозитам становятся менее привлекательными по сравнению с инвестиционной выгодой, предлагаемой профессиональными участниками, внимание розничного инвестора все больше обращается к рынку ценных бумаг. В данных условиях на финансовом рынке обостряется борьба за клиента между такими финансовыми посредниками, как брокеры и доверительные управляющие.
В рамках сессии планируется обсудить актуальные вопросы развития финансового рынка с точки зрения преимуществ и рисков, которые несет в себе та или иная модель, соблюдения интересов инвесторов при предложении им инвестиционных продуктов, использования недобросовестных конкурентных преимуществ.
Так, например, законодательно закрепленная за брокерами возможность использовать денежные средства клиентов в собственных интересах позволяет снижать тарифы на услуги, делая брокераж более привлекательным для клиентов. Вместе с тем данная модель влечет за собой повышенные риски для инвесторов. Кроме того, одной из преград в развитии брокеража для широкой аудитории является относительно низкий уровень финансовой грамотности населения.
В данной ситуации представляется привлекательным наличие квалифицированных доверительных управляющих, чей опыт и компетенции позволяют определить оптимальную инвестиционную стратегию в соответствии с риск-аппетитом потребителя. Однако и деятельности доверительного управляющего присущи значительные риски: доверительный управляющий не гарантирует достижения ожидаемого уровня доходности и не несет ответственности в случае потери активов в результате управления в соответствии с определенной стратегией. Кроме того, к преградам развития рынка управления активами в розничном секторе можно отнести низкую рентабельность при управлении относительно малыми клиентскими портфелями ценных бумаг, что вынуждает доверительных управляющих устанавливать повышенные пороги вхождения для розничных инвесторов.
Модератор
Екатерина Голуб, Координатор проектов Некоммерческого фонда «Аналитический центр «Форум»

16:00–17:10

Профессиональные участники финансового рынка Сессия 3.3: Срочный рынок: на пороге перемен? В рамках сессии планируется обсудить как действующее регулирование, так и актуальные потребности участников финансового рынка (включая корпоративны...
В рамках сессии планируется обсудить как действующее регулирование, так и актуальные потребности участников финансового рынка (включая корпоративных и институциональных инвесторов), а также необходимые действия, которые надо предпринять для дальнейшего развития срочного рынка.
В настоящее время преобладающую долю организованного товарного рынка занимают спот-торги. Развитие срочного рынка является закономерным переходом от рынка наличного товара к обращению ПФИ с товарами в качестве их базисных активов, что также необходимо для управления финансовыми рисками участников рынка посредством хеджирования. В настоящее время товарные деривативы в основном привязаны к иностранным ценовым эталонам (бенчмаркам), которые не всегда справедливо отражают стоимость российских товаров.
С учетом этого планируется обсудить перспективы реализации проектов российских бирж по развитию торгов ПФИ на товары (нефть, нефтепродукты, сельскохозяйственная продукция и др.), предназначенных как для внутреннего, так и для внешнего рынка.
Вместе с тем, помимо указанных ПФИ на товары, должного внимания заслуживают и торгующиеся на организованном российском рынке ПФИ на иные базисные активы, в том числе стандартизированные и иные биржевые ПФИ.
В ходе дискуссии планируется затронуть актуальные вопросы регулирования процентного риска определенного финансового инструмента, а также использования индикатора РЕПО с КСУ как показателя динамично развивающегося продукта денежного рынка.
Модератор
Игорь Марич, Управляющий директор по денежному и срочному рынкам, член правления, ПАО Московская биржа

17:30–18:40

Профессиональные участники финансового рынка Сессия 3.4: В поиске оптимальной регуляторной нагрузки и эффективного надзора в отношении участников рынка ценных бумаг: теория и практика В рамках сессии планируется обсудить наиболее актуальные для профучастников вопросы управления регуляторной нагрузкой и эффективного взаимодействия...
В рамках сессии планируется обсудить наиболее актуальные для профучастников вопросы управления регуляторной нагрузкой и эффективного взаимодействия регулятора и участников рынка при проведении надзорных мероприятий.
В 2018 году Банк России выпустил «Концепцию пропорционального регулирования и риск-ориентированного надзора за НФО» и провел совместную работу со СРО и участниками рынка по подготовке дорожной карты по внедрению концепции для субъектов рынка ценных бумаг. В рамках реализации указанной Концепции изменяются принципы и подходы при осуществлении Банком России надзорной деятельности.
В основе пропорционального надзора лежит уровень риска поднадзорной организации, а также характер и размер последствий несоблюдения такой организацией требований для потребителей, отрасли и рынка в целом. Соответственно, в настоящее время Банк России при надзорном взаимодействии с участниками рынка делает основной акцент на внедрении риск-ориентированного подхода и обеспечении перехода на пропорциональный надзор путем установления единых подходов к определению режимов надзора в зависимости от категории «размера и значимости» и риск-профиля поднадзорных организаций. В то же время участники рынка говорят о значительной нагрузке на финансовые организации в рамках надзорных процедур.
В ходе дискуссии между профсообществом и регулятором будут рассмотрены дальнейшие шаги по имплементации оптимальной регуляторной нагрузки и риск-ориентированного надзора над НФО.
Модератор
Оливер Хьюз, Председатель правления, АО «Тинькофф Банк»
5 июля

11:50–13:00

Профессиональные участники финансового рынка Сессия 3.5: Деятельность по инвестиционному консультированию. Первые итоги В декабре 2018 года вступили в силу законодательные изменения, сформировавшие регулирование для новой отрасли финансового рынка – инвестиционного к...
В декабре 2018 года вступили в силу законодательные изменения, сформировавшие регулирование для новой отрасли финансового рынка – инвестиционного консультирования. В рамках данной сессии предлагается обсудить первые результаты введения нового законодательства, а также необходимые доработки нормативной базы в силу сложившихся бизнес-практик, включая разработанный проект базового стандарта по инвестконсультированию, призванный дать детальное описание отдельных вопросов осуществления этой деятельности. Будет актуальным коснуться в обсуждении запуска участниками рынка новых продуктовых линеек на основе нового законодательства, а также произошедших в связи с законодательными новеллами изменений в бизнес-моделях участников рынка. Важным представляется обсудить и налоговый аспект деятельности инвестиционных советников, как совмещающих деятельность с иными видами профдеятельности, так и не совмещающих (включая индивидуальных предпринимателей). Предлагается также рассмотреть порядок и практику аккредитации программ автоматического консультирования.
Модератор
Алексей Тимофеев, Президент Национальной ассоциации участников фондового рынка (НАУФОР)